市場
- 市場
資本は動かず、配線が去った：LINEが日本に渡った実際の経路
ネイバーがLINEヤフー株を売却したという通念は事実ではない。Aホールディングスは今も50対50である。しかし認証システム、データセンター、AIモデル、社内コラボツールまで既にネイバーから切り離された。株式ではなく配線が移った2年の記録。
- 市場
停戦が崩れた2週間：米イラン戦争の請求書が原油・株価・物価に届く順序
2月開戦、6月停戦、7月8日崩壊。ホルムズ海峡の通航は1日130隻から9隻へ、原油は1日で10%、韓国KOSPIはサーキットブレーカー。5ヶ月目に入った米イラン戦争が世界経済・政治・市場にコストを請求するメカニズムと、これから確認すべき指標を整理する。
- 市場
黒字のAI小型株はないって？ある——ポラリスオフィスの看板と胴体
赤字だらけのAI小型株の中に、営業利益91億・純利益135億ウォンを稼ぎ時価総額1,414億ウォンで取引される会社がある。ただしその黒字の胴体はAIではない。韓国初のオフィスAIという看板と、自動車部品系列という胴体——ポラリスオフィスの会計学を解剖する。
- 市場
国家代表に落ちた翌日から：コナンテクノロジーとソブリンAIの影
政府の「独自AIファウンデーションモデル」最終5チームから脱落した瞬間、株価は16営業日で31%消えた。増資は計画より39%縮み、第2位株主SKTは不参加。創業以来最大の売上と4年連続赤字が共存するコナンテクノロジー——ソブリンAIテーマの落選者に残ったものを解剖する。
- 市場
韓国版Armの夢：52週安値で読むOpenEdgesのIPビジネス
チップを作らず設計図だけを売る会社が、韓国初のLPDDR6インターフェースIPライセンスを受注した。それなのに株価は52週安値に張り付いている。オンデバイスAI時代の半導体IPモデルが韓国で機能するのか、OpenEdgesの数字で検証する。
- 市場
FDAが築いた壁、市場が燃やした株価：VUNOに残ったもの
国内病院で実際に稼ぐ医療AI企業がFDAの敷居でつまずくと、株価は3ヶ月で60%超が蒸発した。心停止予測AI「DeepCARS」の実体、NSE通知の意味、そしてこの下落が過剰かどうかを決める3つのチェックポイント。
- 市場
サムスン2ナノの影のパートナー：ガオンチップスはなぜ半値で取引されるのか
AIチップの設計を実際に「実行」する会社が赤字転落とともに高値から半減した。7月10日の場中30%急騰と2週間での全戻しまで——サムスンファウンドリのデザインハウス、ガオンチップスの実体と、2026年下期に確認すべき3つのこと。
- 市場
7,250億ドルが監査台に載る:アルファベット・テスラ・インテルの決算が実際に試すもの
合計時価総額5兆ドル超の三社が48時間以内に決算を発表する。市場はこれを「大規模AI設備投資に対する初の実地検証」と位置づけた。アルファベットの1,750~1,850億ドルの設備投資ガイダンス、テスラのフリーキャッシュフローのマイナス転落、インテルの粗利益率39.5%の分岐点——実際に見るべき数字と、結果ごとの読み方を整理する。
- 市場
ジェンスン・フアンがついに日本へ——彼が署名した契約が示すエヌビディアのアジア三分割
アジア歴訪で日本を素通りし「ジャパン・パッシング」批判を招いたエヌビディアCEOが、東京で二日間を過ごし、62億ドル規模の国家AIファクトリー、ファナック・安川電機とのロボット提携、そして30年前のセガへの恩返しを残していった。これらの発表が実際に語るもの——エヌビディアが日本・韓国・台湾に割り当てた役割。
- 市場
イラン戦争が再び最悪の局面へ——なのになぜ国際株式市場はこれほど冷静なのか
イランは停戦覚書(MOU)の履行停止を発表し、米軍によるイラン空爆は9夜連続に達した。開戦からほぼ5か月、これまでで最も激しい局面に入ったにもかかわらず、今朝の米国株先物は上昇し、金価格はむしろ下落している。現地で実際に何が起きているのか、これまで市場にどんな影響を与えたのか、そしてなぜ今回の反応がこれまでと違って見えるのかを整理する。
- 市場
韓華エアロスペース:欧州再軍備ブームに乗って割高な評価へ
2年で売上高がほぼ3倍になり、造船所を買収し、株主権利をめぐる論争を経て、いまやロッキード・マーティンのほぼ2倍の株価収益率で取引される会社。39.7兆ウォンの受注残高が実際に保証するものと、しないもの。
- 市場
Kimi K3が半導体株を弱気相場に突き落とした——だが数字は見出しとは違うことを語っている
Moonshot AIの2.8兆パラメータモデル「Kimi K3」が今週、フィラデルフィア半導体指数を正式な弱気相場に突き落とし、トレーダーは「第二のディープシーク・モーメント」と呼んでいる。しかし価格表を見ると話は違う——このモデルは安くない。実際に何が起きたのか、そしてサムスンとSKハイニックスが賭けているAI設備投資にとってこれが意味すること、意味しないことを整理する。
- 市場
SKハイニックスは反発できるのか — ジェットコースターの一週間が残した問い
-12.6%、+8.8%、そして再び-11.5%。SKハイニックスが4営業日で描いた軌跡だ。ナスダックADRは27%急騰する一方、ソウルの本株は再び180万ウォン台へ。米CPI鈍化が生んだ一日限りの反発を、『メモリーピークアウト』のナラティブが一日で消し去った。強気論と弱気論をデータで整理し、反発の条件を探る。
- 市場
KOSDAQ・AIテーマ株急騰の解剖学:ネイブル(Nable)ケーススタディ
開示ゼロでストップ高、52週高値まで2倍、そして全戻し。韓国の通信ソフト企業ネイブルは実際に何をする会社で、AI事業の実体は何か。この往復が韓国のAIテーマ売買について教えてくれること。
- 市場
なぜKOSPIは1日で8%も暴落したのか — そしてこの先は?
2026年7月13日、韓国KOSPIは場中一時9%近く急落し、今年7回目のサーキットブレーカーが発動した。SK hynixはナスダック デビューからわずか3日で本株が12%超急落し、そのわずか6日前にはサムスン電子が過去最高の決算を発表していた。実際に何がこの急落を引き起こしたのか、そして今後を左右する変数は何かを整理する。
- 市場
ナスダック上場後のSKハイニックス：企業価値の再評価、次の一手、そして残るリスク
SKハイニックスの記録的なナスダック上場は終わった。本当の勝負はここからだ——プレミアムは維持されるのか、マイクロン・サムスンとの争いはどう変わるのか、そしてアナリストがすでに警告する『バリュートラップ』リスクとは何か。
- 市場
フィジカルAIはアメリカを再び製造大国にできるか
アメリカは記録的なペースで工場を建てているが、それを動かす人が見つからない——2033年までに約190万人分の職が埋まらないおそれがある。その空白を埋める『労働者』としてフィジカルAIが提示されている。ロボットは米製造業をリショアリングし、覇権まで取り戻せるのか。その賭けと明確な限界を検証する。
- 市場
SKハイニックス265億ドルのナスダック上場：米史上最大の外国企業IPO
SKハイニックスがナスダックで265億ドル（約40兆ウォン）を調達した——アリババを抜く米史上最大の外国企業IPOだ。しかもソウル終値にプレミアムを乗せて売り、コリア・ディスカウントに亀裂を入れた。この記録的ディールの意味を読み解く。
- 市場
AIはバブルか？ 2026年の論争を、数字で読む
ハイパースケーラーはAIに年間約7000億ドルを投じるが、それを正当化する売上はまだほとんど存在しない。強気論と弱気論、そして循環取引・減価償却の小細工・広がるcapex格差など、勝負を決める具体的な数字を読み解く。
- 市場
コリア・ディスカウントとAIブーム：サムスンとSKハイニックスはなぜ今も割安なのか
韓国の半導体大手はAIメモリ・ブームの勝者でありながら、株価は簿価を下回る。コリア・ディスカウント、2026年のガバナンス改革、そして格差解消の行方を左右する巨額投資をめぐる攻防を読み解く。